Libros y escritos
Los libros entre * son los que, a título personal, considero obligatorios y elementales para empezar a formar vuestra biblioteca y consultar tantas veces como necesitéis en vuestro camino.
Primero tenéis los libros de los inversores presentados, posteriormente, añado otros autores cuyo contenido, grandes inversores valoran cómo increíbles aportaciones de conocimiento para la inversión.
Recomiendo empezar por los 2 primeros de la sección de Warren Buffet.
*El inversor inteligente (1949)*
Considerado el más importante consejero en inversión del siglo XX, Benjamin Graham enseñó e inspiró a financieros de todo el mundo. Presentó su filosofía, basada en el concepto de «invertir en valor», en El inversor inteligente, un libro que se convirtió en la biblia de los inversores ya desde su primera publicación en 1949.
Con el paso de los años, el mercado ha dado la razón a todas y cada una de las tácticas planteadas por el autor.
El inversor inteligente es un clásico imprescindible en cualquier biblioteca que se precie, uno de los libros más importantes que se pueden leer para alcanzar los objetivos financieros que cada inversor se haya marcado.
Ahora se vende en su última versión, con prólogo y apéndice de Warren Buffet quien comenta:
«Sin lugar a dudas, el mejor libro sobre inversión jamás escrito»
Graham explica en profundidad los distintos tipos de valores de inversión, sus características, ventajas y desventajas, para permitir a pequeños y grandes inversores, individuales y corporativos, operar sobre una base sólida y fiable, alejada de decisiones irracionales.
Es, pues, una obra técnica, impregnada de sentido común, que seguirá siendo la mano derecha de todo inversor serio durante muchos años.
Es un tipo enciclopedia, no es recomendable para principiantes.
Ten en cuenta que es un libro escrito en 1934, aunque las bases fundamentales sean totalmente aplicables hoy, quedan pocas empresas del tipo industrial de la época.
*Acciones ordinarias y beneficios extraordinarios(1958)*
Fisher recopiló su rica experiencia en este volumen, que mereció grandes elogios desde el primer día. En esta obra, Fisher va a la raíz de su exitosa filosofía, que se basa en un lúcido realismo y un análisis exhaustivo y sereno de todas las variables que pueden afectar al mercado, que le permiten tomar las decisiones más seguras.
El autor aborda qué puntos hay que tener en cuenta al evaluar una posible compra, cuándo vender y cuándo no hacerlo, qué no debe hacer nunca un inversor, cómo hacer crecer los valores o cómo elaborar una filosofía sólida y coherente de inversión que se adapte a cualquier contexto económico.
Warren Buffett afirma: “Yo soy un 15% Philip Fisher y un 85% Benjamin Graham” .
Warren Buffet nunca escribió un libro tal cual. Sin embargo, familiares y amigos sí lo han hecho describiendo sus estrategias y te voy a recomendar algunos.
Si quieres ver contenido puramente escrito por Warren, te recomiendo encarecidamente que leas sus cartas anuales a los accionistas de Berkshire.
Están llenas de sabiduría sobre cómo enfocar correctamente las inversiones.
*Warren Buffet y la interpretación de los estados financieros*
A través de la perspectiva única de Mary Buffett y David Clark, el lector conocerá de primera mano la aproximación y lectura de los estados financieros del inversor más célebre de la historia, buscando siempre empresas con una ventaja competitiva que le brinde réditos sostenidos durante un largo periodo de tiempo.
Este fue el libro con el que empecé a invertir junto con el «Inversor Inteligente».
Es clave para que un principiante conozca las bases de los estados financieros y los comprenda.
Contabilidad básica al entendimiento de todos.
También escrito por Mary Buffet y David Clark, las técnicas del Oráculo de Omaha salen a la luz a través del estudio más exhaustivo de su cartera de acciones.
Aquí no encontrarás una biografía repleta de anécdotas, sino que conocerás la fórmula del éxito financiero a través de conceptos, modelos matemáticos y casos concretos de empresas que fueron adquiridas por Buffett.
Con Buffettología puedes conocer de forma fácil y accesible la filosofía inversora del mejor del mundo para saber en qué empresas debes interesarte, cuánto dinero merece la pena pagar por ellas, o cuándo debes comprar, recomprar y vender una acción.
Otro libro básico para principiantes.
La cartera de acciones de Warren Buffet
Si quieres ver aplicados los conceptos de «Buffetología» en empresas reales como haría Warren Buffet, aquí lo tienes.
Se analizan diecisiete empresas en las que Warren Buffett ha invertido en los últimos años y explican por qué estas compañías se están vendiendo otra vez a precios que auguran perspectivas de crecimiento a largo plazo.
La cartera de acciones de Warren Buffett te explica también cómo valorar las empresas y te enseña a calcular la rentabilidad futura de una inversión a su valor actual.
En esta obra, Lawrence A. Cunningham presenta, en forma de ensayos, una colección de cartas de Warren Buffett a los accionistas de Berkshire Hathaway en las que se exponen los fundamentos de una buena gestión, precisando que el papel de un buen directivo es estar al servicio del capital de los accionistas.
Para Buffett, el papel de los accionistas no debe limitarse a aportar el capital sino a entender el negocio y actuar como un propietario. Estos ensayos, llenos de lucidez, abordan un amplio abanico de temas como el reclutamiento de dirigentes, las decisiones de inversión, la evaluación de empresas o la información financiera, entre otros.
Si estás interesado en su biografía…
Ésta es la única biografía autorizada del mítico inversor Warren Buffett.
La bola de nieve revela cómo, progresivamente y desde la nada, este hábil inversor ha conseguido acumular su impresionante fortuna.
En esta obra, por fin, da un acceso sin precedentes a su trabajo, sus opiniones, sus luchas, sus triunfos, sus locuras y su sabiduría.
Esta completa biografía del hombre conocido internacionalmente como “el Oráculo de Omaha” está escrita por Alice Schroeder, con la cooperación del propio Buffett, que le concedió cientos de horas de su propio tiempo, así como un total acceso a su esposa, hijos, amigos y asociados en sus negocios y a sus archivos.
Financial history of Berkshire Hathaway
Por primera vez, la historia financiera completa de Berkshire Hathaway está disponible en una sola portada en formato cronológico.
Este análisis integral destila más de 10 000 páginas de material de investigación, incluidas las cartas del presidente de Buffett, los informes anuales de Berkshire Hathaway y las presentaciones ante la SEC, las transcripciones de las reuniones anuales, las finanzas de las subsidiarias y más.
La estructura del libro permite al nuevo estudiante seguir la lógica, el razonamiento y las decisiones de asignación de capital tomadas por Warren Buffett y Charlie Munger desde el principio.
El ingenio y la sabiduría de Charlie Munger, todas sus charlas, conferencias y comentarios públicos, han sido recogidos en este libro.
Así que levante su sillón de lectura favorito y disfrute del humor, el ingenio y la perspicacia únicos que Charlie Munger aporta al mundo de los negocios, las inversiones y la vida misma.
El libro favorito de Mohnish Pabrai, sobretodo por el compendio de tendencias psicológicas recogidas al final del libro, las cuales ayudan a llevar una vida consciente de nuestra propia naturaleza, no sólo aplicada a los negocios, sino a la vida.
*Un paso por delante de Wall Street*
Según Lynch, los inversores no profesionales pueden ganar a los profesionales usando simplemente la información a su alcance, dado que las oportunidades de inversión están en todas partes.
Asimismo, Lynch ofrece consejos fáciles de inversión a partir de la revisión del estado financiero de una empresa y nos enseña a descubrir los números que realmente cuentan a la hora de tomar la decisión de invertir.
Si inviertes en el largo plazo, dice Lynch, tu cartera te recompensará.
Obligatoria lectura.
Inicia este libro con un repaso de sus años como gestor del Magellan Fund analizando las estrategias que siguió, la metodología que usó y las principales operaciones que hizo, incluyendo tanto sus aciertos como sus errores.
En la segunda parte se centra en el proceso de análisis que utilizó para seleccionar las famosas veintiuna acciones que recomendó a los lectores de la revista Barron’s la principal publicación financiera y de negocios de Estados Unidos. Y aporta, con relato minucioso, sus tácticas en la elección de acciones.
Batiendo a Wall Street es un libro repleto de anécdotas, consejos y ejemplos del método de inversión de uno de los más prestigiosos gestores de fondo de la historia.
Los libros de Peter Lynch son de obligatoria lectura para cualquier inversor serio.
Sus artículos post-carrera también son una gran fuente de enseñanzas.
¿Alguna vez ha oído decir que para conseguir elevadas tasas de rentabilidad es necesario asumir grandes riesgos?
Este libro, sin embargo, cuenta exactamente lo contrario: cómo maximizar los beneficios minimizando el riesgo.
Mohnish Pabrai nos explica los nueve principios del método dhandh, emulando la estrategia de los patel, una pequeña comunidad india cuyos emigrantes en Estados Unidos han atesorado un éxito sin precedentes en el mundo de los negocios.
Apoyándose en los sólidos métodos de Warren Buffett, esta estrategia ha permitido a su autor, Mohnish Pabrai, batir al mercado durante las últimas décadas.
Compra buenas empresas. No pagues de más. No hagas nada.
A algunas personas les encanta hacer que invertir con éxito parezca más complicado de lo que realmente es.
En esta antología de ensayos y cartas escritas entre 2010 y 2020, el principal gestor de fondos, Terry Smith, se deleita en desmentir los muchos mitos de la inversión y en defender la simple compra de las mejores empresas del mundo.
Estos son negocios que generan grandes cantidades de efectivo y saben qué hacer con él.
La estantería de ningún inversor está completa sin él.
Las cartas a los accionistas de Terry Smith son una obligada lectura para todos los inversores que quieran aprender del mejor gestor de fondos de la actualidad.
El pequeño libro que aún vence al mercado
Invertir es complicado. Por eso tener una estrategia de inversión a largo plazo, disciplinada y metódica es esencial para mantenerse y acertar en todos los mercados.
A través de una simple fórmula mágica este libro puede enseñarte cómo vencer al mercado de manera sencilla y con escaso riesgo.
La ecuación de Greenblatt combina dos elementos imprescindibles para que la inversión sea rentable: identificar las acciones que cotizan a un precio bajo y que representen, al mismo tiempo, un negocio que maximiza el rendimiento de sus inversiones, es decir, que genere buenos beneficios.
Escrito con un estilo directo, un lenguaje accesible y un toque de humor, el autor explora los principios básicos de la inversión bursátil rentable mediante matemáticas de primaria y demuestra por qué su fórmula seguirá funcionando incluso después de que todo el mundo ya la conozca.
Tu puedes ser un genio de la bolsa
Este libro te mostrará cómo descubrir oportunidades de inversión que los expertos pasan por alto.
Averiguarás cuál es el valor oculto y los increíbles beneficios que te están esperando en áreas inexploradas en las que un inversor individual tiene una enorme ventaja sobre los profesionales de Wall Street.
Este no es un libro repleto de posibilidades teóricas, es una guía práctica, con antecedentes y herramientas que te permitirán encontrar aquellas situaciones especiales en las que es posible obtener grandes beneficios.
Si quieres ser un genio del mercado de valores, piensa en este libro como en tu mapa del tesoro personal que te guiará hasta los lugares secretos del mercado donde se ocultan los beneficios que has estado persiguiendo.
*El pequeño libro para invertir con sentido común*
El sentido común nos dice que la estrategia de inversión más simple y eficiente es poseer todos los activos que cotizan en bolsa a un coste muy bajo.
De este modo te aseguras ganar la parte correspondiente de los beneficios que las empresas generen. La mejor manera de implementar esta estrategia es simple: basta con adquirir un fondo que invierta en esta cartera y mantenerlo para siempre.
A este tipo de fondos se les conoce como fondos indexados y son simplemente una cesta (cartera) en la que hay muchos huevos (acciones) diseñados para replicar el rendimiento general de cualquier mercado financiero o sector del mercado.
Los fondos indexados clásicos representan básicamente la cesta de acciones del mercado en su totalidad y eliminan el riesgo de las acciones individuales, el de los sectores de mercado y el de la elección del gestor.
Posiblemente la mejor estrategia para ti.
Guy Spier
La educación de un inversor en valor
Este libro es la historia de una transformación. .
Una serie de lecturas y de cambios en su visión de la vida, llevaron a Guy Spier a dejar su trabajo como banquero de inversión para empezar a gestionar su propio fondo, Aquamarine, que a lo largo de los años se ha convertido en uno de los más importantes del mundo.
Leer y escuchar a los grandes de la inversión formó parte de esa transformación, y una comida con Warren Buffett le hizo cambiar su forma de invertir, pero sobre todo su forma de vivir.
La educación de un inversor en valor es, en parte, unas memorias extraordinariamente sinceras que introducen al lector en algunos de los rincones más oscuros de Wall Street, pero también una guía práctica e inteligente sobre aquello que necesitas saber para convertirte en un inversor de éxito.
Howard Marks
Las economías, las empresas y los mercados operan de acuerdo con patrones que están influenciados por eventos que ocurren naturalmente combinados con la psicología y el comportamiento humanos.
Los inversores más sabios aprenden a apreciar estos ritmos e identifican las mejores oportunidades para tomar medidas que transformarán sus finanzas para mejor.
Esta guía práctica y perspicaz para comprender y responder a los ciclos, escrita por un inversionista líder en el mundo, es la clave para desbloquear una apreciación mejor y más privilegiada de cómo hacer que los mercados funcionen para ti.
Warren Buffet:
«Cuando veo memorandos de Howard Marks en mi correo, es lo primero que abro y leo. Siempre aprendo algo».
Pat Dorsey
*El pequeño libro que genera riqueza*
Para ganar dinero en un contexto como el actual, en el que los mercados son tan dinámicos, hay que invertir en empresas que puedan soportar bien la presión constante de la competencia. Pero ¿cómo identificar aquellas empresas que no solo están bien hoy, sino que lo estarán también dentro de unos años?
La clave está en las ventajas competitivas y los fosos económicos.
Pat Dorsey explica cómo identificar estas empresas sólidas, analiza por qué los fosos económicos son tan buenos indicadores de salud empresarial y analiza los cuatro pilares fundamentales de la ventaja competitiva: activos intangibles, ventaja en los costes, flexibilidad para adaptarse a las nuevas necesidades del mercado y economías de escala.
Otros libros de inversión recomendados
Valuation
Tim Koller, Marc Goedhart & David Wessels, consultants of McKinsey & Company
Los capítulos claros y accesibles cubren los principios fundamentales de la creación de valor, el análisis y la previsión del rendimiento, la estructura de capital y los dividendos, la valoración de empresas de alto crecimiento y mucho más.
El Financial Times designa al libro como «una de las mejores guías de valoración de los profesionales».
Este libro proporciona una guía completa y detallada sobre cada aspecto crucial de la valoración corporativa, explica las estrategias, técnicas y matices de valoración que todo gerente necesita saber y cubre técnicas de valoración básicas y avanzadas y estrategias de gestión.
Libro muy avanzado, la meca de la contabilidad.
The outsiders
Willian Thorndike
En palabras de Warren Buffet:
«Un libro excepcional sobre directores ejecutivos que sobresalieron en la asignación de capital».
En este libro conocerá a ocho directores ejecutivos individualistas cuyos rendimientos promedio de las empresas superaron al S&P 500 considerablemente.
Puede que no sepa todos sus nombres, pero reconocerá sus empresas: General Cinema, Ralston Purina, The Washington Post Company, Berkshire Hathaway, General Dynamics, Capital Cities Broadcasting, TCI y Teledyne.
Aprenderás las características y los métodos que ayudaron a estos líderes únicos a lograr un desempeño tan excepcional.
Thorndike cuenta historias reveladoras, extrae lecciones y revela un modelo alternativo convincente para cualquier persona interesada en liderar una empresa o invertir en una, y obtener beneficios extraordinarios.
100 to 1 in the Stock Market
Thomas Phelps
Libro muy recomendado por Mohnish Pabrai para todos aquellos inversores a largo plazo debido a su enfoque de comprar y mantener.
A diferencia de las tendencias comerciales a corto plazo que son populares hoy en día, el enfoque altamente lógico pero radical de Phelps se centra en identificar máquinas de capitalización en mercados públicos, comprar sus acciones y mantener estas inversiones a largo plazo durante al menos diez años.
En esta guía, Phelps analiza qué hizo que las grandes empresas de su época fueran tan rentables para el inversor diligente a largo plazo.
100 baggers
Christopher Mayer
Este libro trata de 100 baggers.
Estas son acciones que devuelven $100 por cada $1 invertido. Eso significa que una inversión de $10,000 se convierte en $1 millón.
Chris Mayer puede ayudarte a encontrarlos.
Suena como una búsqueda escandalosa con una probabilidad de éxito tremendamente improbable. Pero cuando Mayer estudió las 100 baggers del pasado, surgieron bastantes patrones definidos.
Este libro te ayudará a encontrar grandes ganadores, siguiendo una serie de patrones que hicieron de muchas empresas grandes componedoras de capital para sus accionistas.
Después de leer 100-Baggers, nunca volverá a invertir de la misma manera.
Quality of earnings
Thornton L. O'Glove
Este libro es muy efectivo para introducir a las personas al análisis crítico de los estados financieros.
Sin embargo, has de tener ya algo de experiencia en contabilidad.
El material de este libro reforzará muchos de los conceptos financieros/contables importantes que todos los inversionistas deben al menos comprender antes de comprometerse con una inversión.
El autor hace que los conceptos contables sean interesantes y accesibles para la mayoría de las personas.
El libro es una excelente manera de aprender/reforzar importantes técnicas de análisis financiero, para conocer todos los aspectos de la contabilidad que pueden estar ocultos a simple vista.
Value investing
Bruce Greenwald
Bruce Greenwald fue profesor de Li Lu en la Escuela de Negocios de Columbia, y, junto a otros autores, ofrece un enfoque incisivo y refinado para invertir basado en casi 100 años de historia, comenzando con Graham y Dodd.
Aprenderás cómo buscar valores infravalorados, valorarlos con precisión, perfeccionar una estrategia de investigación y aplicarlo todo en el contexto de una práctica de gestión de riesgos que mitiga la posibilidad de una pérdida permanente de capital.
Además, al final del libro tienes detallados muchos perfiles de inversores y sus estrategias, como Warren Buffet, Seth Klarman…
Un gran libro que compacta todas las ramas de la inversión en valor.
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